图片来源：Dado Ruvic / Reuters
首重挑战来自行业价格战的主战场。2026年初，受铜价飙升影响，奥克斯、海信等品牌掀起“集体提价潮”。美的虽采取“渐进式调价”策略应对成本压力，但分析师普遍认为终端涨价难以完全覆盖成本增幅。铜价每上涨10%，可能压缩空调业务毛利率1.5-2个百分点。2025年前三季度，美的毛利率已同比下降0.89个百分点，2026年利润空间或将持续承压。
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